Майбутній халвінг біткоїну, внаслідок якого винагорода за видобуток блоку зменшиться до 3,25 BTC, історично є бичачою подією. Нещодавно деякі великі майнери придбали потужніше обладнання, щоб залишатися на плаву та успішно конкурувати з іншими гравцями.
Однак разом із зростанням кількості підключених до мережі машин зростає складність видобутку блоків. В результаті майнерам доводиться витрачати більше енергії, щоби претендувати на винагороду.
Процес верифікації розпочався після того, як мережа Біткоїн вперше зібрала достатню кількість транзакцій для заповнення блоку. Спочатку обчислити хеш блоку та отримати так звану винагороду за блок міг навіть комп'ютер загального призначення. Однак у міру того, як майнери купували все більше обладнання, процес видобутку блоків ставав дедалі складнішим. Завдання, яке колись могли вирішити рядові користувачі, почало вимагати спеціалізованої техніки, яку виготовляють кілька компаній.
Енергоспоживання цих спеціалізованих комп'ютерів, які називають прикладними інтегральними схемами (ASIC), підвищує операційні витрати майнерів. На ведмежому ринку, що затягнувся, в 2022-2023 роки кілька великих компаній виявилися не в змозі обслуговувати борги через падіння цін на головну криптовалюту. Деякі з них погодилися на поглинання більшими гравцями або диверсифікували свій бізнес. Інші, наприклад, Core Scientific подали заяву про банкрутство.
Майнери, які змогли пережити довгу криптозиму, готуються до халвінгу, запланованого на квітень 2024 року.
Майнери запасають біткоїн та готівку
Riot Platforms та Marathon Digital, дві з п'яти найбільших публічних майнінгових компаній, пережили ведмежий ринок по-різному. У січні Riot Blockchain провела ребрендинг і стала називатися Riot Platforms, після чого до її складу увійшов виробник обладнання ESS Metron.
Marathon Digital отримала додаткове фінансування від Bank of New York Mellon Corporation у розмірі 1%, а Private Advisor Group LLC збільшила свою частку в компанії до $495 млн. У 3 кварталі фірма збільшила видобуток до 1242 BTC, що на 245% більше, ніж у вересні минулого року.
Riot та інша публічна майнінгова компанія CleanSpark минулого місяця видобули 362 та 642 BTC відповідно. Це гарантує, що обидві фірми добре капіталізовані та зможуть продовжити роботу у разі падіння ціни головної криптовалюти.
Нагромадження капіталу, як з'ясувалося, стало основною стратегією, яку використовують деякі майнери, щоб пережити криптозиму:
У великих майнерів, таких як Riot Platforms та Marathon, крім обладнання є ще й капітал. У середньому вони зберігають деяку кількість біткоїнів і доларів, близько $700 млн, щоб вижити, якщо ціна BTC буде низькою, а складність видобутку високою.
Великі компанії вивчають можливість придбання дрібніших майнерів, які можуть не пережити ведмежий ринок через нестачу коштів, неефективне обладнання або неоптимізовані договори купівлі-продажу електроенергії.
Останні знижують ризики виробників та споживачів електроенергії за рахунок попереднього узгодження цін залежно від очікуваного споживання, та відіграють важливу роль у прибутковості майнерів.
Відносини з владою розпалюються
Законодавці Техасу нещодавно виступили проти угоди про купівлю електроенергії, яку майнери уклали з Радою з надійності енергопостачання Техасу (ERCOT), стверджуючи, що вони експлуатують застарілу систему. Згідно з ним, ERCOT платить майнерам за те, що вони погоджуються відключати обладнання у періоди підвищеного попиту.
Так, у період із півночі до 16:00 23 червня Riot заробила близько $42 тис. лише за те, що погодилася вимкнути своє обладнання. 2023 року компанія заощадила $27 млн за рахунок відключення 99% «асиків» і ще $18 млн за рахунок зупинки видобутку та продажу електроенергії іншим споживачам.
Враховуючи те, що доходи Riot від майнінгу за цей рік перевищують $150 млн, компанія, напевно, витримає подвійне випробування — високу складність видобутку та низьку ціну BTC. CleanSpark, яка заробила за фінансовий рік, що закінчився 30 вересня, 6 904 біткоїни, також добре капіталізована.
Для порівняння, суворіший підхід Нью-Йорка до використання енергії зробив договори на купівлю електроенергії значно менш привабливим. Greenidge Generation Holdings, яка використовує для майнінгу природний газ, змінила плани щодо розширення діяльності в різних регіонах після введення мораторію на продовження дозволів на переобладнання станцій, що працюють на викопному паливі, на установки для видобутку BTC.
Майнери змушені оновлювати обладнання
Майнерам, які хочуть залишитися на плаву після халвінгу, також потрібні найсучасніші «асики», оскільки старе обладнання буде вже не таким енергоефективним.
Провайдер інфраструктури Blockstream нещодавно придбав транш майнінгових установок у китайського виробника обладнання Canaan. За словами генерального директора компанії Адама Бека, він очікує, що халвінг збільшить попит на нові машини.
CleanSpark, у свою чергу, купила 45 000 Antminer S19 XP, які на сьогоднішній день вважаються найефективнішими на ринку.
Майнери зможуть вийти в збиток лише в тому випадку, якщо вартість енергії складатиме близько 6 центів за кіловат-годину. Компаніям із собівартістю понад 8 центів за кіловат-годину буде складно вижити, навіть якщо ціна BTC залишиться колишньою після халвінгу.
Вольфі Чжао, дослідник із консалтингової компанії BlocksBridge, яка займається питаннями майнінгу, поділяє його погляди.
Загальні витрати деяких майнерів на видобуток значно перевищують ціну біткоїну. Таким чином, чистий прибуток менш ефективних майнінгових компаній стане негативним, коментує він.
Якщо курс головної криптовалюти не зросте після халвінгу, деякі майнери можуть вимкнути частину обладнання. За словами Бекбауова, такий варіант розвитку подій уже розглядається Xive.
Схвалення спотового біткоїну-ETF допоможе майнерам утриматися на плаву
Проте всі негативні прогнози можуть зійти нанівець, якщо Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) дасть зелене світло спотовому ETF на біткоїн. Численні аналітики вважають, що запуск довгоочікуваного інструменту стане каталізатором різкого зростання ціни BTC, а отже, збільшить прибутковість майнінгу та компенсує деякі ризики, пов'язані з халвінгом.
Нагадаємо, у червні заявки на спотовий біткоін-ETF подали найбільші американські управляючі активами, зокрема BlackRock, Bitwise, Fidelity та інші. На думку Бекбауова, їхнє схвалення підвищить інституційний попит на головну криптовалюту та допоможе майнерам вижити.
Під управління BlackRock знаходиться близько $9 трлн. активів. Якщо їхня заявка буде схвалена, це дозволить багатьом інвесторам безпосередньо вкладати кошти в криптовалюту. Це означає, що BlackRock повинні мати BTC на своєму балансі. Якщо попит зростатиме, зросте і ціна. Запуск ETF збільшить попит на біткоїн, тож це чистий позитив, — ділиться він.
Невеликі майнінгові компанії можуть диверсифікувати бізнес і надати обчислювальні потужності для обробки ІІ-моделей. Однак, на відміну від майнінгу BTC, де кінцевого користувача вже визначено, центри обробки даних штучного інтелекту повинні забезпечити безпеку бізнесу ще до того, як вони будуть побудовані.